地緣政治的火藥桶原本讓全球市場屏息以待，然而，這場看似一觸即發(fā)的危機卻以一場精心編排的和平劇本收場。油價不僅下跌，而是如自由落體般崩盤。特朗普總統(tǒng)通過一則Truth Social帖子宣布以色列與伊朗達成“完全徹底的?；稹?，一舉澆滅了市場對中東沖突的恐慌預期。布倫特原油價格在周一暴跌9%后周二盤初一度續(xù)跌4%，美原油從周一的高點78.40美元一點跌至64.38美元/桶，徹底抹去了自以色列首次向伊朗納坦茲發(fā)射導彈以來累積的戰(zhàn)爭溢價。這不僅是一次價格調(diào)整，更像是對那些押注戰(zhàn)爭的多頭投資者的一次無情“釜底抽薪”。在和平的鐘聲敲響后，原油市場被迫直面新的現(xiàn)實：供過于求的結(jié)構(gòu)性危機。

   和平的背后：一場精心設計的降溫大戲
   這場所謂的“12天戰(zhàn)爭”更像是一場高調(diào)的表演，而非真正的地緣政治危機。伊朗的導彈襲擊看似來勢洶洶，卻更像是提前通知的“煙花秀”，目標直指卡塔爾的Al Udeid軍事基地，但卡塔爾官方迅速確認：無人員傷亡，無基礎設施受損。市場嗅到了“賣新聞”的信號，迅速從緊張的戰(zhàn)爭情緒轉(zhuǎn)向冷靜的拋售模式。西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）價格如斷崖般跌破65美元/桶，市場反應之迅猛令人瞠目。
   這場“戰(zhàn)爭”從一開始就帶有明顯的降溫痕跡。伊朗未觸及關(guān)鍵的霍爾木茲海峽，這一全球原油運輸?shù)拿}安然無恙；以色列的精準打擊也刻意避開了伊朗的煉油設施。特朗普則在這場危機中扮演了“和平締造者”和“油價低語者”的雙重角色，通過社交媒體高調(diào)宣布?；?，迅速平息了市場對進一步?jīng)_突的擔憂。這不僅是一場地緣政治的降溫，更是一次對油價戰(zhàn)爭溢價的精準拆解。
IG分析師Tony Sycamore說：“隨著停火消息的公布，我們現(xiàn)在看到上周原油價格的風險溢價繼續(xù)消失?！?/span>
   Sycamore補充道，"從技術(shù)面上看，隔夜的拋售強化了美原油約78.40美元（2024年10月和2025年6月的高點）和80.77美元（今年迄今的高點）之間的阻力層，很明顯，原油要突破這層阻力層，需要一些極其意外且不利于供應的因素。"
   交易員的先見之明：戰(zhàn)爭溢價的提前撤退
   值得注意的是，精明的交易員并未被這場短暫的“戰(zhàn)爭”蒙蔽雙眼。許多交易員，尤其是那些密切關(guān)注Polymarket等預測市場的投資者，早在沖突升級前一天就已開始退出戰(zhàn)爭驅(qū)動的多頭頭寸。當伊朗的導彈襲擊被證明只是象征性動作后，這些交易員迅速加碼空頭，果斷拋售原油期貨。市場的反應異常迅速，布倫特和WTI的價格幾乎在一夜之間被打回原形。這場“12天戰(zhàn)爭”不僅未能撼動原油基礎設施，甚至連市場情緒都未能持久點燃。交易員們早已通過精準的判斷和快速的行動，將戰(zhàn)爭溢價的泡沫徹底擠出。
   供需失衡的殘酷現(xiàn)實：原油市場的結(jié)構(gòu)性危機
   隨著地緣政治的緊張氣氛消散，原油市場被迫直面其內(nèi)在的結(jié)構(gòu)性問題：供過于求的困境。OPEC+（石油輸出國組織及其盟友）近年來一直在悄悄增加市場供應，這并非出于對需求的樂觀預期，而是出于搶占市場份額的無奈之舉。在全球需求增長放緩的背景下，OPEC+重啟了部分閑置產(chǎn)能，試圖在市場進一步疲軟前穩(wěn)住陣腳。然而，特朗普的公開呼吁——要求更低的油價和更多的鉆探活動——無疑給生產(chǎn)商們潑了一盆冷水。白宮的立場明確：不會為高油價提供任何保護傘。
全球原油庫存正在迅速膨脹，而需求預測卻愈發(fā)不明朗。亞洲和歐洲的經(jīng)濟增長放緩削弱了對原油的需求，而新能源的快速發(fā)展和全球經(jīng)濟的不確定性進一步壓低了市場對傳統(tǒng)能源的胃口。風險偏好正從硬資產(chǎn)（如原油）轉(zhuǎn)向其他領域，原油市場的基本面信號清晰而冷酷：短期內(nèi)難言“抄底”良機。
   和平的代價：油價的未來由數(shù)學而非導彈決定
   如果這場停火能夠持續(xù)——早期跡象表明可能性頗高——油價的未來走勢將不再由地緣政治的導彈驅(qū)動，而是由冷冰冰的供需數(shù)學決定。交易員們已經(jīng)開始重新調(diào)整策略，聚焦于煉油利潤率、成品油庫存水平以及特朗普在社交媒體上對生產(chǎn)商的持續(xù)“喊話”。在X和Truth Social等平臺上，特朗普的言論對市場情緒的影響不容小覷。他對低油價的執(zhí)著追求可能進一步壓低生產(chǎn)商的議價能力，迫使他們繼續(xù)增產(chǎn)以維持收入。
   這場“12天戰(zhàn)爭”或許短暫地擾動了市場神經(jīng)，但并未對全球原油供應造成實質(zhì)性沖擊。中東的平靜與供應的激增讓原油市場迎來了新的挑戰(zhàn)。在一個以未來恐懼為交易核心的市場中，和平的到來成為了強大的空頭力量。油價的下一幕，將由庫存數(shù)據(jù)、需求曲線和特朗普的社交媒體動態(tài)共同書寫。

來源：匯通財經(jīng)